11月19日早间火星策略，小米集团（01810）股价跌破40港元，较今年6月最高点的61.45港元已跌超30%，市值也大幅缩水。
与股价表现不同的是，前一晚11月18日，小米集团发布的业绩公告显示业绩亮眼。2025年第三季度小米实现营收约1131.21亿元，同比增长22.3%，连续4个季度突破千亿元；经调整净利润为113亿元，创历史新高，同比增长80.9%。
具体来看火星策略，第三季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，同比增长超199%。其中，智能电动汽车收入283亿元，其他相关收入7亿元。小米汽车及AI（人工智能）等创新业务分部首次实现单季度经营收益转正，实现单季经营收益7亿元。
官方数据显示，2025年1至9月，小米汽车累计交付量已超过26万辆。其中，第三季度累计交付约10.88万辆新车，创单季度历史新高。小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上透露，“小米汽车预计将于本周完成全年35万辆的交付目标。”
手机业务方面，财报披露，智能手机三季度贡献收入460亿元，全球出货量达到4330万台，同比增长0.5%，实现连续九个季度同比增长。
18日晚间，小米创办人，董事长兼CEO雷军在微博发文称，研发投入91亿元，同比增长52.1%，预计全年投入超300亿元。研发总人数24871人。
对于小米2025年Q3财报亮眼却股价大跌，市场分析可能有以下原因：一是核心手机业务表现疲软，基本盘增长乏力的状况动摇了投资者信心。二是汽车业务虽盈利但隐患不少，市场对该板块长期盈利稳定性存疑。三是摩根大通等多家机构下调了小米目标价，吸引了不少做空资金，进一步拉低股价。四是近期恒生科技指数持续走弱，科技板块资金撤离，小米作为科技巨头在股价上也难以独善其身。
来源：读创财经火星策略
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